当乐聚机器人带着近15亿元融资和哈工大技术基因冲向资本市场，我们不禁要问：这家死磕步态算法8年的公司，能否真正跨越『技术可行』到『商业可行』的鸿沟？冷晓琨曾提出人形机器人爆发的两大条件——『像博士一样聪明』和『像家电一样便宜』。如今大模型让机器人越来越聪明，但成本仍高达数十万的现实，让行业陷入资本狂热与商业化困境的拉锯战。正如嘉宾所言：『技术上能走路，不代表用户愿意花钱买』。这期节目带你深入具身智能赛道，剖析乐聚如何用『人形机器人+』生态计划破解成本难题，在资本泡沫与产业落地的钢丝上寻找平衡点。

主持人:你有没有想过，一家做机器人的公司，突然要上市了，这事儿背后到底意味着什么？我最近看到乐聚机器人在10月30号去深圳证监局办了辅导备案，准备IPO，你猜我第一反应是啥？我第一反应是——这行业真要起飞了？还是说，资本又在提前押注？你当时看到这新闻，第一感觉是啥？ 嘉宾:说实话，我第一反应是——终于有人敢把人形机器人这个‘大玩具’搬上资本舞台了。你想想，这可不是做扫地机器人的公司，是做两条腿走路、能像人一样动的机器人。乐聚这家公司，从2016年就开始死磕这个方向，现在敢冲IPO，说明他们自己也觉得，技术底子够硬了，能跟投资人讲个靠谱的故事了。你是不是也觉得，这事儿挺有仪式感的？ 主持人:对，仪式感太强了。而且你注意没，他们9月刚把公司名字从‘乐聚机器人’改成‘乐聚智能’，这明显是为上市铺路啊。我猜你肯定也看到那个数字了——10月他们刚融了近15亿元，Pre-IPO轮，阵容豪华，深投控、中信、合肥产投都来了。这钱不是小数目，你想想，15亿啊，够干多少事？但问题是，这钱真能帮他们把机器人送到老百姓家里吗？还是说，只是让资本先热闹一下？ 嘉宾:你这个问题问到点子上了。我得先跟你捋清楚，我们今天聊的‘人形机器人’，不是那种在商场里跳舞的展示机，也不是工厂里拧螺丝的机械臂，而是真正在尝试‘像人一样思考、像人一样行动’的具身智能体。你可能听过‘具身智能’这个词，说白了，就是让机器有‘身体’，还能用这个身体去感知、学习、适应环境。这跟传统机器人最大的区别，就是它不再只是执行指令，而是能自己‘动脑子’。你听我这么解释，是不是觉得没那么玄乎了？ 主持人:嗯，这么一说，我好像懂了。那乐聚这家公司，到底是怎么从实验室里走出来的？我记得你说过，他们跟哈工大有关系，是不是那种‘教授下海’的典型？他们到底怎么一步步走到今天的？我特别好奇，他们最早是怎么解决‘走路’这个基本问题的？ 嘉宾:你问得特别准。乐聚确实是从哈工大机器人研究所出来的，冷晓琨他们那帮人，从2005年左右就开始盯人形机器人了，那时候连AI都没现在这么火。他们当时就认定，两条腿走路是人形机器人的‘基本功’，所以从2016年创业开始，头五年几乎全砸在‘步态算法’上了。说白了，就是让机器人别一走就摔跤，得像人一样稳稳当当。你想象一下，这就像教一个婴儿学走路，摔了无数次，才学会平衡。他们就是这么熬过来的。而且，他们没把总部扎在一个地方，研发在哈尔滨，生产在山东、浙江，深圳负责设计和供应链——这种‘多地协同’的模式，其实挺聪明的，你是不是也觉得，这比死守一个城市灵活多了？ 主持人:对，这种模式听着就挺务实。不过，我有个疑问——他们现在融了15亿，目标是‘大规模量产’和‘多元化场景应用’，但你刚才也说了，现在大多数机器人还在‘展演示范’阶段，那这15亿，真能让他们跨过‘技术可行’到‘商业可行’这道坎吗？我有点担心，这钱会不会变成‘催熟剂’，让行业提前冒泡？ 嘉宾:你这个担心，我懂。其实行业里现在就有分歧。比如金沙江创投的朱啸虎，他就公开说退出了部分人形机器人项目，觉得商业化太远。但经纬创投的张颖就认为，泡沫是正常的，拉长时间看一定能跑出大公司。你听，这俩观点就完全相反。但他们都同意一点——能不能规模化商用，才是决定谁活下来的生死线。乐聚他们自己也说了，要完成‘技术可行’到‘商业可行’的跨越，这一步，比研发难多了。你想想，技术上能走路，不代表用户愿意花钱买，对吧？ 主持人:对，这我完全同意。那你说，他们要怎么解决‘用户愿不愿意买单’这个问题？我记得冷晓琨说过，人形机器人要爆发，得满足两个条件——‘像博士一样聪明’，‘像家电一样便宜’。现在大模型来了，‘聪明’这块好像快实现了，但‘便宜’这块，是不是还差得远？15亿能砸出一个‘便宜’的机器人吗？ 嘉宾:你这个问题太关键了。‘像博士一样聪明’，现在确实有希望，大模型一加持，机器人能理解语义、做决策、甚至跟人对话，这已经不是科幻了。但‘像家电一样便宜’，这才是真正的拦路虎。你想想，一台扫地机器人几百块，一台人形机器人现在成本可能几十万，甚至上百万。这中间的鸿沟，不是砸钱就能填平的。乐聚他们现在搞‘人形机器人+’生态计划，就是想拉上合作伙伴一起摊成本、找场景。比如，跟工厂合作做搬运，跟养老机构合作做陪护——这些场景，可能比直接卖给家庭更容易落地。你觉得，这种‘生态打法’靠谱吗？ 主持人:我觉得方向是对的，但执行起来肯定难。毕竟，现在整个行业都在‘烧钱’，2025年光机器人领域的融资额就到了386.24亿，比去年多了1.8倍，人形机器人相关的融资超过50起。深圳去年就有34家机器人公司上市，数量全国第一。这数据看着热闹，但你细想，这么多钱投进去，到底有多少能变成真正的商业价值？会不会最后变成‘资本内卷’？ 嘉宾:你这个‘资本内卷’的说法，挺扎心的。确实，现在资本是热，但产业化的进度没跟上。你看协作机器人，已经在部分工厂部署了，但ROI回收周期长，复购动力不足；四足机器人，主要在科研教育领域打转，找不到刚需；家庭机器人，用户需求模糊，支付意愿弱。这些都不是钱能马上解决的。所以，乐聚他们现在冲IPO，既是信心，也是压力——他们得用资本加速产业化，但又不能被资本带偏了节奏。你是不是也觉得，这就像走钢丝？ 主持人:没错，走钢丝。那咱们回头看看，乐聚这次IPO，到底能给行业带来什么？是加速成熟，还是制造泡沫？我感觉，这事儿不能只看一家公司，得看整个赛道。优必选、越疆科技已经上市了，宇树、智元也在排队，这说明什么？说明资本和产业，都在赌‘人形机器人’是下一个风口。但风口来了，能不能站稳，还得看谁能把技术、成本、场景这三件事都搞定。你觉得，乐聚有这个潜力吗？ 嘉宾:我觉得乐聚有基础，但能不能成，还得看他们接下来怎么走。他们有哈工大的技术底子，有步态算法的突破，有多地协同的模式，还有15亿的弹药。但最关键的，是他们能不能找到那个‘最后一公里’——也就是，让用户觉得‘这机器人，我真需要’。你想想，如果一台人形机器人，能帮你照顾老人、辅导孩子、甚至陪你聊天，那它就不是机器，而是家庭成员了。这愿景很美好，但实现起来，得一步一步来。你是不是也觉得，这事儿急不得？ 主持人:对，急不得。而且我觉得，咱们今天聊的，不只是乐聚一家公司，而是整个具身智能赛道的缩影。从实验室到资本市场，从技术突破到商业落地，每一步都像在闯关。乐聚冲IPO，是信号，不是终点。真正的考验，是他们能不能在资本的助推下，把机器人从‘展示品’变成‘必需品’。你猜，他们能做到吗？ 嘉宾:我不好说‘能做到’，但我相信，他们至少在正确的路上。技术、资本、场景，三者缺一不可。乐聚现在手里有技术，有资本，就差把场景跑通了。如果他们能成功，那整个行业都会被带动起来。你是不是也觉得，这事儿值得我们持续关注？ 主持人:绝对值得。而且我觉得，咱们这期节目，不只是在聊一家公司，更是在聊一个时代的可能性。人形机器人，可能真的会改变我们的生活，就像智能手机改变我们一样。乐聚的IPO，只是个开始。接下来，我们得盯着他们，看他们怎么把‘博士的聪明’和‘家电的便宜’结合起来。你有没有兴趣，下期我们聊聊宇树科技，看看他们怎么跟乐聚竞争？ 嘉宾:好啊，我正想说呢！宇树也是个狠角色，他们四足机器人已经挺火了，现在也冲IPO，跟乐聚比，一个走‘四条腿’，一个走‘两条腿’，路线不同，但目标一致——都是想让机器人走进千家万户。下期咱们可以对比一下他们的策略，你肯定有好多问题想问。 主持人:那就这么说定了！谢谢大家花时间陪伴我们。关注不迷路，更多精彩内容在路上。