到了2025年秋天啊，中国的股市表现和经济的基本面有点差距。数据显示，经济增长乏力，企业利润压力越来越大。反倒是在8月，A股却大幅上涨，成交也挺火热。经济数据一直不景气，股市怎么还能逆势走高呢？

就拿创业板指和科创50来说，截至9月18日，分别涨了44.56%和39.58%。其实，这些指数的上涨主要得益于那些以光模块、算力芯片啥的科技企业带动的表现。

像新易盛、中际旭创、工业富联这些公司，在沪深300指数里贡献了差不多一半的涨幅。特别是以易中天为代表的光模块企业，归属于母公司的净利润累计同比增长速度高达128%。

北美四大云厂商——亚马逊、微软、谷歌和Meta——今年的资本支出总共达到了2283亿美元，比去年增长了54.85%。这么大一笔资金，大部分都投在了AI训练和基础设施的建设上，也就是咱们常说的算力方面。

像“易中天”这些国内企业，深度融入全球产业链，凭借不错的技术实力和成本优势，已经成为国际客户不可或缺的主要供应商之一。

这样的结构性上涨是不是代表市场出了一些不平衡，甚至可能出现泡沫呢？其实，中证红利指数今年已经跌了2.82%，而食品饮料、煤炭这些传统行业板块也大多走低。

这并不能说明市场出了啥大毛病。每次牛市刚开始，通常都是科技板块率先行动起来。比如2012到2015年、还有2019到2021年这两个牛市周期，也都是先科技成长股走强，然后价值类板块跟着上涨。

从时间来看，到了2024年9月，宏观政策开始偏向稳增长，各地逐步放宽了楼市限购措施，南向资金不断涌入港股，市场的活跃度也明显提高了。

虽然政策确实提振了市场信心，但要是没有产业链的合理支撑，这波上涨难持久。如今，从中报数据来看，科技板块的盈利能力已经展现出来，某些公司的利润增长甚至超过100%，并不是单靠估值的上涨在推波助澜。

不过，这种“股强经弱”也不是没有隐患。短时间内，市场结构太过集中，容易引发波动；再往长远看，还得提防估值过高带来的调整压力。

归根结底，“股强经弱”并不代表市场脱离了实际，而是对未来结构调整和产业发展方向的一种提前展望。

要是只盯着宏观经济数据，投资者可得小心别忽略了市场背后的产业逻辑和盈利支撑。要是只注意科技股在涨势，可能也会忽略掉市场风格轮动的潜在可能。